对冲紧缩 银行谋求提高贷款利率

野山

    【提要】受到增量不得超过去年的指令影响，一些地方的银根从年初起即纷纷收紧，银行原来依靠增加规模获得收益的盈利模式正谋求转型，许多银行正通过提高对一些中小企业客户以及一些新兴行业领域的贷款利率的方式来对冲规模减小所带来的损失。

    对冲紧缩带来的损失 银行正谋求提高贷款利率  

　　信贷市场的供求变化使银行业拿回了有限的资产定价权。

　　记者昨日从一些大银行的地方分支机构了解到，受到增量不得超过去年的指令影响，这些地方的银根从年初起即纷纷收紧，银行原来依靠增加规模获得收益的盈利模式正谋求转型，许多银行正通过提高对一些中小企业客户以及一些新兴行业领域的贷款利率的方式来对冲规模减小所带来的损失。

　　“应当说，企业是有能力承受这个水平的。”光大银行风险管理部一位人士说，目前有些公司为其子公司通过委托贷款方式提供融资的利率都已达到年利率10%的水平，对于银行有限的贷款利率上调，企业有能力承受。

　　山西兴业银行公司部一位人士这么解释企业接受银行高利率的动因：“企业的盈利能力仍然很好，资金需求旺盛，相比利息成本的提升，资金链条的断裂引发的损失显然更大。”“我们地区的一些中小企业的短期贷款利率甚至比基准利率上浮了60%。”山西的这位人士说。

　　数据显示，在经历了去年的六次加息后，目前一年期基准贷款利率已经达到了7.47%。兴业证券预计，受信贷额度控制使信贷资源稀缺性的影响，小企业贷款利率年内将在基准利率基础上平均上浮30%左右。这意味着，即便年内央行不再加息，对于中小企业的贷款的年利率也有望达到9.7%左右。

　　对银行来说，相对贷款规模和利率两个因素，利率对于贷款利息收入增长的影响更为显著。

　　银河证券一份最新的银行业研究报告，通过对上市银行2007年中期的贷款规模和贷款收益率为基准分析发现，规模每增长1%，贷款收益增长1.02%。而利率方面，利率每变动5个基点，贷款收益率就变化1%左右。

　　这个研究正在为目前各地银行试图增加贷款利率的举措提供注脚。

　　增加贷款利率是银行应对信贷紧缩的无奈之举，但某种程度上，为整个银行业提供了一个公平竞争的环境。

　　“以前如果我们不贷的话，这些客户可能就会去寻求一些股份制银行及城商行，因为他们在贷款利率方面更优惠、机制方面更灵活，现在所有的银行都在受到限制，我们也可把利率适当提高。”一家国有大型银行公司部人士对记者称。

　　“我们现在的策略就是优中选优。尽量挖掘一些成长性好的、国家政策支持的行业、产业客户。当然，对于大客户我们一般还是会执行基准甚至下浮利率，但对以这些行业中大企业为核心企业的上下游的中小企业，我们就争取做供应链融资，就可以实行高利率。”光大银行风险管理部一位人士向记者表示。(上海证券报)

    信贷从紧 商业银行上演公关战

　　虽然央行、银监会尚未对2008年信贷控制总量及增长幅度做出官方说明，但“增量不变、增幅下降”的市场传言已越来越接近事实本身。如果将2007年3.63万亿元的新增贷款量放到2008年，意味着信贷增幅将下降超过3个百分点。在调控方案尚未定案之前，各方利益不可避免的将上演一场公关大战，以期形成博弈的平衡。而就单个机构来说，也必然要在信贷从紧后对原业务结构和地区布局有所取舍。

　　上周五，央行公布2007年全国货币信贷报告显示，在央行、银监会联手下达全年信贷总量控制的“通牒”之后，2007年的最后一个月我国金融机构仅新增贷款485亿元，还不及某些月份的1/10。从年底信贷增量结构可以看出，票据融资项和短期贷款是最先被压缩的部分。12 月在票据融资下降900多亿元的情况下，中长期贷款新增1300亿元，可见压缩中长期贷款并非易事。

　　一国有银行资深分析人士指出，控制信贷增量并不是简单的依靠控制银行放贷就能解决问题，在信贷需求旺盛没有根本改变之前，控制银行放贷是治标不治本。“现在行政化的调控手段尚未最终量化，必然引发出于利益实体的各方力量的多轮博弈，包括机构与监管部门之间、机构上下级之间、机构地区分布之间等等”上述人士如是说。

　　事实上，这场博弈从2007年末就已经开始。

　　一位已上市城商行副行长坦言，在得知2008年要执行从紧信贷政策的当时，该行高层就赴北京与监管层沟通。“如果是同比例压缩信贷规模，大行实力雄厚，受冲击程度很小，城商行则不同。”上述高层分析说，城商行业务相对单一，虽然近两年也提出要战略转型、做大中间业务，但一短期内成本收益无法平衡，信贷规模收窄对其盈利能力将产生很大的影响，“再算上每年地方市政建设贷款占用的额度，信贷从紧后城商行的日子就更难过”。

　　不仅城商行急于公关，部分股份制商业银行更是“喊冤”。有媒体报道称，招商银行、兴业银行、深发展已致电央行，提请实行一行一策。经本报求证，除上述意见外，还有银行提出了“在厘定各行信贷额度时参考上年度信贷控制情况”的意见。浦发银行上海分行人士透露，不仅银行与监管机构之间存在博弈，银行内部在信贷总盘子收窄的情况下也存在博弈，“比如分行向总行的公关，就影响到各地区信贷投放的策略问题”。

　　上述国有银行资深研究人士对此认为，信贷控制很可能影响银行在2008年的业绩，从利润角度出发，银行内部博弈的结果无外乎牺牲经济落后地区的信贷指标，毕竟经济发达地区的资产质量要好很多。(上海证券报)

    信贷额度稀缺 银行寻求贷款买卖

    如期而至的货币紧缩政策正使信贷额度成为一种稀缺资源。面对本地比较刚性的贷款需求，一些银行正在寻求通过贷款转让，腾出存量贷款额度空间，优先支持本地项目和优质客户。  

　　“发达地区一般贷款都会自己消化，我们目前主要是跟一些不发达地方地区的、往年有合作的银行接洽，看看他们有没有需求。”中行江苏太仓支行的一位负责人昨日对记者表示。

　　同日杭州商业银行公司部一位人士也向记者称，他们目前正在做两项工作，一是对今年的贷款项目进行了分类排队，确定扶持先后顺序；二是对存量贷款进行梳理，看看哪些可以压缩出售。“关键是信贷指标现在太紧张。”该人士强调。

　　此间背后，则是企业层面高居不下的融资需求。总部位于天津的渤海银行批发银行部的一位人士对记者分析，尽管去年多此加息抬升了贷款成本，但企业为维持运营，资金量需求不可能如宏观政策变化那样快，立即掉头向下。另一方面，由于经济继续向好，实业投资回报率高，企业对目前的利率水平仍能承受，因此信贷闸门收紧凸显的企业融资需求更加旺盛。

　　根据厦门监管机构日前提供的数据显示，由于近两年来经济发展迅速，厦门信贷投放持续高位运行，去年无论累计投放量还是贷款余额增幅均达到了30％以上，远超全国平均17%的增速水平。对此，厦门市银监局副局长陈马宝日前表示，在趋紧的宏观大环境下，监管机构将鼓励银行通过信贷资产转让等方式，腾出资金支持更多的本地项目。

　　厦门中行公司部一位人士向记者介绍，事实上，早在去年底，受制于信贷规模调控，当地中资行即通过采取签发融资保函的方式“变相”将一些信贷资产转让到当地外资行。后者由于人民币贷款业务开展的规模较小，相对来说“头寸”比较富裕。但他预计，今年由于同受调控，外资行可能同样倾向于自己叙做人民币贷款。

　　同样的问题也发生在那些不发达地区的银行身上。上述江苏中行和杭州商行人士都向记者坦陈，尽管他们有向外转让贷款的意愿，但往年能够吸纳此类贷款的苏北地区，今年这些地方的银行也倾向于自己做。“信贷指标受限后，当然还是自己做收益高。大家都愿意卖，不愿意买。”上述中行人士感慨说。

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　贷款的紧缩，也使贷款竞争市场发生微妙变化。由于各家银行都受到指标限制，原先各家银行间的激烈竞争局面有所改观，大家变的都有粥吃。江苏昆山农商行的一位高管向记者预计，今年的贷款营销难度比去年要降低不少，此前几年盛行于当地的资金买卖或仍将抬头。

　　他所说的资金买卖，亦即贷款资产转让。通常系由于客户贷款规模庞大，超出了这家银行的资本金限制，此时，该银行即可把该笔贷款“划整为零”分几次做完，每做一笔即可将其转让给他们银行，从中收取一笔手续费。

　　“这实际上，也是一种假银团贷款。实际上倒买行实际上扮演的是贷款安排行、持有行等多重角色。而在转让各家银行之间则形成了一个局部的二级市场。”民生银行总行一位人士对此评论说。

　　他表示，从长远看，中国应该大力发展贷款转让的二级市场，通过将贷款资产证券化来分散转移信贷风险，提高银行资产的流动性。与此同时，拓宽这个二级市场的投资主体。“很显然，现在各家银行的环境都差不多，大家都不愿买，但民间资金完全有这个需求和能力，但依据现行法规，他们还不能持有。为什么不建立一个市场允许他们成为接盘者呢？”上述民生银行人士说。（上海证券报2008/1/10）

    回应信贷紧缩 招行将扭转“垒大户”思维

　　2008年信贷政策逐步收紧，对此，招行表示，其实该行去年就开始了信贷规模的控制，从目前的结果来看，该行去年的信贷规模保持在适当的水平，没有大起大落的情况。

　　2008年招行将力争将有限的资源发挥最大的效益：首先，招行将调整对公贷款的投入方向。现有条件下，银行如果继续一味地“垒大户”，不仅难以完全满足这些大客户的贷款需求，而且由于规模有限还可能导致其他中小客户的流失，进而削弱客户基础。因此，招行将对有限的信贷资源进行合理安排，统筹考虑，扭转“垒大户”的经营思维，将对公贷款的投向重点转移到那些符合国家信贷政策导向、综合收益好、新型业务拓展潜力大、忠诚度高的客户，包括发展优质的中小企业客户。当然，在当前宏观调控力度不断加大的经营环境中，中小企业客户的政策风险和道德风险随之加大，因此招行会细化审贷标准，把好风险关，促进中小企业业务健康发展。

　　二是将择优支持高质量的零售客户。招行将提高准入门槛和标准，有所舍弃，主要用于支持符合国家房地产调控政策、风险较低的零售贷款，支持能为招行带来综合性派生业务和中间业务收入的优质零售客户。

　　三是招行将深入研究和做好票据贴现资产的操作。目前，在信贷规模整体紧张的情况下，票据贴现利率急剧攀升，已超出一般贷款利率，最高可达到10%以上。招行在票据业务操作上，将进一步加快周转，在满足总量调控目标的前提下，努力提高票据业务收益。

　　四是加快推进资产证券化。在控制贷款增长的同时，招行将积极推进资产证券化，进一步调整招行的资产结构，化解信贷风险，降低资本消耗，增加中间业务收入。(上海证券报)